Edición Nº 1688

De Vuelta al Barrio
Richard Webb en el BCR. Presidirá un directorio heterogéneo, donde no todos son heterodoxos.

1984 / 2001 Richard Webb retornó esta semana a la presidencia del Banco Central de Reserva después de más de quince años. Hoy le toca nuevamente ser el cerrojo emisor de las finanzas públicas en plena recesión.

RICHARD Webb conoce muy bien de escenarios y políticas económicas, y como geógrafo, ha podido conciliar los modelos económicos con las necesidades que implican los mapas de la pobreza. Webb se graduó de economista y geógrafo en la Universidad Andrews en Escocia. Se doctoró en Economía en Harvard y fue presidente del Banco Central de Reserva entre 1980-86.

Webb llegó a la presidencia del banco con un halo de novedad para el momento. Por primera vez se tenía en el timón del instituto emisor a un Ph. D. en Economía y a un experto en cuestiones de distribución del ingreso. Sin embargo no contaba con la experiencia en banca central ni comercial. El episodio de más recordación durante su primera gestión fue la polémica sobre las minidevaluaciones y la política de regulaciones de tasas de interés.

La apuesta por Webb obedece a varios factores: Webb es muy cercano al Presidente. Fue el que lo introdujo en los organismos internacionales. Igualmente, Webb es amigo de Pedro Pablo Kuczynski desde épocas escolares. Aún así en medios de Perú Posible, y en el propio Ministerio de Economía y Finanzas, asesores y economistas no estaban convencidos que RW era para el puesto. Cuando el MEF estaba barajando nombres de posibles candidatos, entre los cuales el de Webb no figuraba, las consideraciones técnicas/subjetivas del primer mandatario pesaron más.

Hoy Webb es un economista maduro. "Ha aprendido a hacer banca central siendo ya presidente del BCR y a partir de una gestión criticable", señala un economista independiente. No solamente Webb es diferente, sino el país. La posibilidad de tener déficit fiscales abultados es castigada por el mercado internacional.

Además Webb ha ganado experiencia en banca comercial gracias a su paso por el absorbido Banco Latino. Si bien sus críticos tienen argumentos para señalarlo; ser capitán de un Titanic financiero le sirvió como sparring para mantenerse en forma.

La pregunta es: ¿habrá sintonía entre el BCR y el MEF? Todo hace prever que sí mientras PPK esté en el cargo. Las dudas del MEF y Perú Posible en torno a la designación de Webb van por los antecedentes.

A nivel técnico las líneas de política económica que manejan PPK y RW son casi las mismas. Lo que está en veremos es si esta fluidez de relaciones se mantendrá si PPK dejara el despacho del jirón Junín, o si el gobierno jaqueado por promesas insatisfechas, conflictos, paros y marchas de Suyos, cediera a las recetas "reactivadoras del ala progresista" de Perú Posible. El conflicto sería inminente. Webb defendería la autonomía del banco con su peculiar parco pero contundente y hasta demoledor estilo. El futuro económico del país está directamente ligado a un aceitado engranaje entre Economía y Finanzas y el BCR que sólo la presencia de PPK garantiza.

Va a necesitar muñeca para lidiar con las diferentes tendencias en el directorio.

El nuevo y heterogéneo directorio del BCR tendrá que soportar a pie firme cualquier intento de modificar su ley orgánica para permitir una función agresiva en la reactivación. Un banco central no se ha hecho para reactivar y en el equipo económico lo saben bien. Aunque no todos sus directores piensen lo mismo.

Oscar Dancourt, director del BCR, dijo esta semana "que la política monetaria debe impedir que la recesión sea muy prolongada". Pero la realidad es otra. El BCR no es la Reserva Federal, pues, en el Perú, no se cuenta con elevados niveles de intermediación bancaria, por tanto, Webb no puede ser un Alan Greenspan peruano.

Una reducción de cuatro puntos de la tasa del encaje medio en moneda extranjera solicitada por los heterodoxos de Perú Posible, significaría liberar en la economía nacional nada menos que US$ 360 millones. Webb indicó que éste sería uno de los puntos a discutir en el nuevo directorio que debería instalarse, completo, esta semana. Lo más probable es que el tema del encaje puede constituir la principal fuente de divergencias con el Ejecutivo, urgido de recursos para apoyar el programa reactivador propuesto en la campaña electoral.

Por lo pronto se descuenta que en el directorio habrá una recia oposición. Ya uno de los flamantes directores, Julio Velarde, dijo que no apoyará esta reducción, más aún "si no cuenta con un sustento técnico".

Por su parte, Jorge Chávez, ex presidente del BCR, recordó que si "el BCR suelta liquidez para reactivar la economía cometerá un error básico, pues su responsabilidad es velar por la estabilidad de la moneda".

Escrito en rojo está también en la agenda del BCR el tema del financiamiento del déficit fiscal. Ante los lamentables acontecimientos en EE.UU. los recursos serán más escasos. No faltarán iluminadas y peligrosas iniciativas de asesores y/o directores: triangulaciones de dinero del BCR hacia el Tesoro; o créditos puente del BCR para tapar huecos fiscales mientras se consiguen recursos a fin de ser devueltos después al instituto emisor.

La coordinación entre el BCR, MEF y Superintendencia de Banca y Seguros es punto pendiente. "La experiencia del Latino, Nuevo Mundo, NBK es resultado, en buena medida, de mecanismos de coordinación no formalizados", reconoció un banquero local.

Igualmente, es preciso trabajar en la transparencia en el sistema a fin de que los ahorristas no se vean perjudicados por tasas no pactadas y comisiones bancarias no previstas; o que los resultados de los estados financieros respondan a la realidad y no al maquillaje. En este sentido, el BCR debería liderar un trabajo que involucre a la SBS, el MEF y el Indecopi.

Richard Webb tendrá que lidiar firme pero de manera conciliadora con un directorio que responde a diferentes tendencias. Con un Ministerio de Economía y Finanzas que espera del BCR una complementación de esfuerzos; con una SBS que precisa afinar aún más sus mecanismos de supervisión; y un sistema bancario que debe contar con precisos instrumentos de transparencia. Webb en 1992 escribió sobre la autonomía del BCR: "No basta una ley, ni siquiera una Constitución, hace falta además una cultura". Más adelante acotaba: "... se necesita un Presidente que diga con orgullo tenemos un Banco Central autónomo". Estamos seguros que el Presidente piensa así; es de esperar que todos en el Ejecutivo también. (Fernando Mac Kee).

 

Webb Dixit Revisando la producción periodística de Richard Webb encontramos algunos conceptos que ilustran su posición sobre importantes temas. económicos. • "En una fiesta el número de cervezas debe estar en relación con el número de invitados. Si se excede en el número de cervezas se corre riesgo de una borrachera. Si el gobierno se excede con los billetes, la borrachera es una inflación". Caretas, 2 de marzo de 1987. • "Un país con dos monedas es como un hombre que vive con dos mujeres en la misma casa. Cada una vivirá con toda la atención puesta en la otra. Y el esposo, bizco, con un ojo nervioso en cada mujer". Newsletter de Good Year, noviembre de 1990 . • "El dólar barato ha sido una muleta para estabilizar, aumentar el consumo, y en general para dar la sensación de que somos más productivos y adinerados de lo que realmente somos". Cuánto, noviembre de 1994. • "La privatización es un verdadero olón que está remeciendo el país y creando un torbellino de corrientes financieras. Sin embargo, como toda ola, pasará y dejará la fisonomía nacional mayormente como la encontró". Cuánto, julio 1994. • "Todo general cuando entra en una batalla lleva batallones de reserva. Y no sólo para fines decorativos. Las reservas son para usarse en algún momento crítico. Sería absurdo perder la guerra con las reservas intactas. Por el contrario, el error de un general novato o sin temple sería `quemar' sus reservas ante el primer momento difícil". Caretas, 22 de junio de 1987. •"Pero su mayor error sería no entender que las reservas pesan en una batalla y contribuyen quizás decisivamente a su resultado aun cuando no sean usadas. Su mera existencia limita la acción del adversario y da confianza y así fuerza al ejército propio". Caretas, 22 de junio de 1987. • "La dimensión de un Estado tiene un aspecto económico y otro político. En lo económico su tamaño depende de dos factores: cuánto gasta el sector público y cuánto intervienen en la actividad económica privada. En el aspecto político, la dimensión del Estado se mide más bien en términos de cohesión social y de fuerza moral, aspectos más difíciles de cuantificar". Cuánto, setiembre de 1989.

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