Edición Nº 1702

¿Pasamos Piola?
Kuczynski dice que la crisis argentina no tendrá efectos en el Perú.

Las recientes escaramuzas entre el ministro de Economía, Pedro Pablo Kuczynski, y el ex Presidente Alan García Pérez, con respecto a si estamos igual o no que Argentina, parecen tener combustible para rato. El FMI nuevamente está en el candelero y las públicas discrepancias entre PPK y el directorio del BCR, en relación a parte del contenido de la Carta de Intención, podrían resolverse en una reunión que se realizaría la próxima semana. Entretanto, las llamas del incendio gaucho todavía generan dudas y temores.

PPK: no pasará nada.

Escriben
RAFAEL HIDALGO PEREZ
VANESSA DE LOS RIOS

EN lo único en lo que coinciden las distintas posiciones surgidas tras el "argentinazo" del 20 de diciembre, es en que la ley de la convertibilidad, que impuso la paridad de un peso igual a un dólar, no da más. Las propuestas de devaluación o dolarización, por otra parte, han perdido fuerza.

Por todo esto, a la tercera moneda -el "argentino" anunciado por el Presidente transitorio, el peronista Alfonso Rodríguez Saá- sólo le quedan dos caminos: o se limita a remedar al patacón (bonos para pagar a los empleados en la gobernación de Buenos Aires) o define una segunda paridad con el dólar, con lo que instalaría un tipo de cambio múltiple, como el que dispuso a inicios de su mandato Alan García.

Como fuere, a estas alturas queda claro que el congelamiento del tipo de cambio por más de una década tiene más que ver con el orgullo porteño que con alguna teoría económica.

Pero los recientes gobernantes argentinos no fueron los únicos entusiastas de la "convertibilidad". Brasil también la aplaudió, pues a partir de que ésta se proclamó en Argentina, sus productos ingresaron casi como un ejército de ocupación en Buenos Aires. La paridad real brasileño versus peso argentino, que en 1997 era de 1 a 1, se ha disparado en el 2,001 hasta una proporción de 2.5 a 1. Esto signfica que, en dos años, los artículos brasileños bajaron de precio hasta un 75 %.

Mientras, entre noviembre y la primera semana de diciembre, Argentina ya registraba una espectacular corrida bancaria, que el viernes 14 de diciembre llegó a US$ 700 millones. El paso siguiente fue el congelamiento de cuentas.

Tanto De la Rúa como Cavallo debieron haber previsto que meterse con los ahorros de la gente es como prender una chispa en medio de ramas secas. Cuando AGP lo hizo en el Perú no ardió la pradera. Pero a Jamil Mahuad en el Ecuador sí le costó el puesto. Si, además, De la Rúa dispuso drásticos recortes de sueldo, que en algunos casos llegaron hasta el 20%, no había por qué pensar que saldría políticamente ileso de este trance.

Para Wall Street, la causa de los males gauchos es clara: el elevado gasto fiscal. No obstante, ésa no es la única explicación de la catástrofe.

LA GUERRA FISCAL

Paul Krugman, un notable economista del Instituto Tecnológico de Massachusets (IMT), ya había advertido que a la Argentina le iba mal "porque el tablero de la modernidad no permite ninguna flexibilidad monetaria". Según él, Cavallo no hizo caso a "la gran lección económica del siglo XX": que un sistema de mercado necesita siempre ayuda del gobierno, regulaciones para prevenir los abusos, política monetaria activa para luchar contra las recesiones.

Nuestro ministro de Economía, Pedro Pablo Kuczynski (PPK), para sorpresa de algunos, señaló ante la prensa neoyorquina, el 20 de diciembre, "que el FMI tiene parte de culpa en la crisis argentina, porque no dio la voz de alerta en el momento oportuno y luego fue muy rígido en sus decisiones, cuando las cosas ya estaban muy difíciles". Hay pruebas de ello: el 12 de diciembre, el FMI no dio luz verde a un préstamo de US$1,260 millones, tal vez porque su director-gerente, Stanley Fischer, veía rondar el fantasma de Rusia en 1998, cuando el FMI y varios bancos se quedaron colgados por la crisis en dicho país.

Desde otra orilla, Joseph Stigliz, ex economista principal del Banco Mundial, ha señalado que en tiempos recesivos no se deben practicar políticas de ajuste. Ya en abril de este año, había declarado, con cierta ironía:"cuando el FMI decide ayudar a un país, despacha una misión de economistas. Estos, frecuentemente sin experiencia en el país, son más propensos a conocer los hoteles de cinco estrellas que las realidades de cada región".

Lo cierto es que el déficit fiscal argentino no era tan elevado cuando Cavallo volvió al Ministerio de Economía. Según Bruno Seminario, profesor de la Universidad del Pacífico, justamente se elevó de 1 % a 4% porque la política de ajuste del ex ministro agudizó la recesión.

 

Deudas comparadas. A partir de 1998 la nuestra baja en tanto que la argentina se dispara.

¿POSIBLE CONTAGIO?

PPK ha descartado que este severísimo "efecto tango" nos afecte. De acuerdo a él, una de las grandes fortalezas del Perú es "que su déficit fiscal cerrará en 2.4 % del PBI en el 2001, mientras que Venezuela y Colombia cerrarán en 3.5 % y en el Brasil se llegará a 9 %". Perfecto, pero ¿qué pasa cuando PPK defiende la meta de déficit fiscal de 1.9 % pactada con el FMI para el año 2002?

Oscar Dancourt y Gonzalo García, miembros del directorio del BCR, declararon que con un nivel de déficit tan reducido no se podrá salir de la recesión. A raíz de eso, PPK los calificó de "cobardes intelectuales". Según sus previsiones, si el porcentaje llega a 3.5% estaremos ad portas de una situación como la argentina.

Los analistas menos optimistas sostienen que, en el 2002, el crecimiento del PBI peruano será de 3 %. Pero hay que tener en cuenta un factor: esto se debería principalmente a la puesta en marcha de la explotación minera de Antamina, que, sola, significa el 2% de este crecimiento.

Seminario añade que, según sus cálculos, con un déficit del 1.9%, nuestra demanda interna crecerá apenas en 0.3%, con lo que la gente no sentirá la reactivación. "Hasta podrían pensar, equivocadamente -dice-, que las cifras de crecimiento del PBI están siendo maquilladas, como en la década anterior"

Curándose en salud, PPK ha desestimado la propuesta de AGP de reducir las moras e intereses de la deuda tributaria dado que "representan un ingreso al fisco de sólo 100 millones de soles". AGP, sin embargo, contando con la simpatía del presidente de la Sociedad Nacional de Industrias (S.N.I.) Manuel Yzaga, insiste en que esto es vital, porque dicha deuda asciende a 19,000 millones de soles y podría ser bajada a tan sólo 5,000 millones.

OTRA VEZ LA DEUDA

El tema de la deuda externa ha sido otro punto de discrepancia. Por un lado, están los defensores a rajatabla del "consenso de Washington", quienes sostienen que la deuda argentina ha crecido por la irresponsabilidad fiscal. En la otra orilla, se culpa a los distintos ministros de Economía, por haber sido proclives a la emisión de bonos y al endeudamiento externo. AGP, retomando su tema preferido, ha terciado en el debate afirmando que "pese a que Argentina ha pagado en el período 1990 - 2000 más de US$141,000 millones, su deuda se ha elevado de US$ 54,000 millones a US$ 155,000 millones".

PPK, por su parte, señala que la deuda externa no es una debilidad de la economía peruana. Según él, en la década del '90, nuestra deuda se ha mantenido en el equivalente de 2.5 veces el total de nuestras exportaciones (pese a que éstas no han crecido en los últimos años). En Argentina, en cambio, la deuda equivaldría a seis veces el volumen de las exportaciones.

El "riesgo-país" del Perú, finalmente, ha venido bajando de 780 a 520 puntos en los últimos días; en Argentina, por el contrario, batió todos los récords. Incluso llegó a 5,450 puntos, tras el anuncio de una moratoria en el pago de la deuda externa. ¿No hay problema para nuestro país entonces? Quizás no, pero no habría que vivir desprevenido, che.

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