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¡Dos Más!
Bavaria pagó el doble por acciones de Backus y la espuma sube.

Bavaria pagó la friolera de US$ 420 millones por el 24.5 % de las acciones con derecho a voto. Der.: J. Santodomingo, cabeza del grupo Bavaria.

La incursión del grupo colombiano Bavaria en el mercado cervecero local ha mareado a más de uno. No es para menos. Bavaria pagó la friolera de US$ 420 millones por el 24.5 % de las acciones con derecho a voto de Unión de Cervecerías Peruanas Backus y Johnston S.A.A (Backus), en una operación extra bursátil realizada el lunes último, provocando el inmediato piteo de los accionistas minoritarios.

El grupo Brescia, poseedor de este paquete accionario, no pudo resistirse a vender luego de que le alcanzaran una oferta que daba el doble (del valor en la bolsa) de cada una de sus acciones,

Los reclamos de los inversionistas minoritarios no se hicieron esperar. Algunos de ellos sotuvieron que detrás de la operación se camuflaba una maniobra para capturar el control de Backus. En tal sentido, el jueves 11, el grupo Polar de Venezuela planteó una demanda ante la Conasev solicitando que se abra una investigación que descarte la posibilidad de que la venta fuera un arreglo secreto con el grupo Bentín u otro para ques uno de estos últimos obtenga el control de la cervecera. Inicialmente la Conasev ordenó la suspensión de la operación, pero unas horas después la aprobó al no encontrar ningún indicio de irregularidad.

Las suspicacias son compresibles, pues según los expertos, normalmente el precio de compra de un paquete accionario oscila entre 7 y 10 veces el flujo de caja operativo de la empresa; pero Bavaria ofreció 21 veces dicho valor. Una cifra singular si se toma en cuenta que Backus compró Cervesur ofreciendo 15 veces el flujo de caja operativo de la cervecera characata. A nivel internacional la cifra también es alta. La misma Bavaria pagó por la Cervecería Nacional de Panamá 10.5 veces el flujo de caja operativo.

Por qué pagar tanto? La respuesta la dio el presidente ejecutivo de Bavaria, Ricardo Obregón: "Hemos estudiado con detenimiento los fundamentos del mercado cervecero peruano y nos indican que tiene un atractivo potencial. Confiamos en que el consumo tenga un rápido crecimiento. Backus operó al 55 % de su capacidad en el 2001, por lo que cualquier aumento en el consumo tendrá un impacto muy favorable en los resultados financieros de la empresa sin la necesidad de realizar cuantiosas inversiones", sostuvo el empresario.

Un detalle que no pasó desapercibido fue la decisión del comprador y del vendedor de realizar la operación fuera de bolsa, a pesar que por ella debe pagar el 30 % de impuestos; cuando en bolsa están exonerados. Así a Javier Silva Ruete, que acaba de hacer su tercer debut en el MEF, le caerán US$ 90 millones que en estos tiempos de vacas flacas son como maná caído del cielo.

• Según Procapitales, si el Perú hubiese crecido por lo menos a la tasa promedio mundial, es decir, a sólo 2% anual en las últimas décadas, el PBI per cápita actual sería 90% más alto. El crecimiento del Perú comenzó a caer desde el año 1966 deteriorándose aún más entre 1976 y 1990, período en el cual el crecimiento fue negativo (2.2 %). Finalmente, la recuperación del crecimiento promedio a partir del año 1990 (3.9%) terminó con la llegada de la crisis financiera internacional en el año 1998.

• El impacto de la inversión sobre el PIB se ve reflejado en las cifras históricas. Los períodos de mayor crecimiento del PIB per cápita se relaciona con los períodos en los cuales la inversión privada como porcentaje del PIB ha aumentado. Especialmente, en los períodos correspondientes a 1976-1980 y 1996-2001, donde se fomentó con mayor ímpetu la inversión privada. Con respecto a la participación de la inversión privada sobre la inversión total, ésta disminuyó durante el período correspondiente al gobierno militar de Velasco (1969-1975), en el cual alcanzó un nivel promedio de 56.4%, después de haber pasado por un alto nivel de alrededor de 90% hasta antes de los 60's.

Es lo que dicen los fans palaciegos del consejero presidencial Daniel Schydlowsky, quien por estos días viene sonando fuerte como posible reemplazante de Juan José Marthans en el directorio del BCR. Como se recuerda, Marthans fue designado hace poco como Superintendente de Banca y Seguros, por lo que su asiento en el directorio del Ente Emisor deberá ser ocupado dentro de poco. Resulta que Schydlowsky llegó a ser un bolo fuerte para reemplazar a Pedro Pablo Kuczynski en el MEF y de ahí se quedó con la mecha encendida. En Palacio, muchos dan como un hecho su nombramiento.

Si bien el gabinete de consejeros jugó un importante rol en las últimas semanas al lado de Luis Solari y salió airoso de su confrontación con Roberto Dañino, se dice que Alejandro Toledo habría decidido hacer cambios en su gabinete de asesores y reubicar a varios de ellos. Así, todo indica que próximamente Fernando de la Flor, actual secretario general de Palacio, dejaría el cargo y Daniel Schydlowsky -consejero en temas económicos- iría al directorio del BCR. Asimismo, se estarían evaluando los destinos de Juan de la Puente, César Rodríguez Rabanal y el chileno Esteban Silva, lo que no impedirá que puedan recibir encargos importantes fuera de Palacio. Quienes sí se quedarían en sus cargos son el general (r) Luis Arias Grazziani y el vocero presidencial Carlos Urrutia. A ellos se sumaría, con oficina cerca al Jefe de Estado, el ex ministro de Educación Nicolás Lynch.

Ferrero arrecia en su campaña por la reelección en la presidencia del Congreso y lleva a Pease en plancha. ¿Aceptarán PP y Anel?

Esa es la telenovela que actualmente sacude a la bancada de PP en el Congreso. La razón: la insistencia de Anel Townsend en ser designada candidata de su partido a la presidencia del Congreso. Al otro lado del ring, Jesús Alvarado se encuentra abiertamente en campaña para lograr el mismo cometido y ahora, también, Carlos Ferrero. La elección en PP podría darse este viernes 19 y para ello Ferrero pretende repetir la actual fórmula junto a Henry Pease. Si bien la bancada de PP apoyará al candidato que determine Toledo, nada asegura que la definición no dejará algunos "heridos". Alvarado apuesta decididamente por la presidencia o, en última instancia, la primera vicepresidencia. Una última opción podría agarrar vuelo finalmente: Pease a la presidencia y Alvarado como su compañero de fórmula. La cosa se torna, con el correr de las horas, más difícil de discernir, pero a estas alturas del partido ya preocupa a las otras tiendas políticas.

Luis Chang, salió del gabinete pero su compadre Toledo ya le tendría un nuevo destino.

No se diga que una vez caídos en desgracia, el Presidente Alejandro Toledo se olvida de sus ex colaboradores y amigos. Así, insistentes versiones ubican al ex ministro de Transportes Luis Chang a la cabeza de la flamante Oficina comercial del Perú en Shanghai (China), que el gobierno inauguró en mayo pasado. Todo apunta a que al compadre del Primer Mandatario -es padrino de bautizo de Chantal Toledo- le espera una excitante labor como cónsul en la tierra de sus ancestros.

SIMPATICONES EN EL MEF

Primero se pensó que el regreso de Javier Silva Ruete al despacho del Ministerio de Economía y Finanzas, traería de vuelta a Beatriz Boza para capitanear el gabinete de asesores del MEF, tal como sucediera durante el Gobierno de Transición. Pero al parecer no será así. Según una fuente digna de todo crédito, el elegido sería el economista César Peñaranda, quien el año pasado formó parte del equipo económico de la frustrada candidatura de Hernando de Soto. Se supo también que en un primer momento Silva Ruete sugirió la posibilidad de convocar a Luis Alberto Arias (ex superintendente de la Sunat) para que sea su viceministro de Economía, pero de inmediato le llovió duro y parejo. En Palacio nadie olvida la denuncia de Arias sobre presiones telefónicas por parte de Raúl Diez Canseco para evitar que se acote a las empresas eléctricas.
De otro lado, quien sí podría escalar hasta esa posición, dado que Kurt Burneo sigue fijo en Hacienda, es el economista de la Universisdad Católica Waldo Espinoza.

Ligorría Opina
El guatemalteco Julio Ligorría, eventual asesor de imagen del Presidente Alejandro Toledo, explica cuál sería la naturaleza -y utilidad- de su trabajo para el gobierno.

Entrevista PEDRO TENORIO

Estuvo cuatro veces en Lima, la última durante el "arequipazo". Toledo no lo recibió.

Lo ideal hubiera sido diseccionar al Presidente Alejandro Toledo -discutir acerca de sus fortalezas y debilidades de comunicación- y entender qué es lo que realmente le hace falta para evitar que los autogoles se lleven de encuentro a su gobierno. Pero Julio Ligorría, el consultor que se ha reunido hasta en cuatro oportunidades con Toledo en Palacio de Gobierno, no quiso dar mayores detalles del trabajo que probablemente en unos días iniciará al lado del Jefe de Estado. Al vuelo, y desde la frialdad del e-mail, hizo algunas precisiones.

-No hemos hablado de montos de contratación, pues lo que nos interesa es saber si la asesoría que podemos brindar será finalmente implementada. Nos interesan los contratos de consultoría porque de eso vive nuestra empresa, pero no nos interesa trabajar sin que se produzcan resultados. A la larga, eso va en detrimento de nuestro prestigio.

-¿Vendría para mejorar la imagen del Presidente o del gobierno en su conjunto?

-El problema, cuando se habla de imagen, es que eso puede sonar algo vanidoso o mezquino en un gobernante o líder político. Preferimos hablar de Consultorías para la implementación de políticas y estrategias de comunicación, que siempre van a ir de la mano con acciones concretas que se produzcan en la gestión de gobierno. No es una cuestión cosmética, sino un proceso de interacción que facilite mejores y más eficientes puentes de comunicación entre gobernantes y gobernados.

-Usted ha visitado a Toledo varias veces, ¿en qué ha consistido su trabajo hasta ahora?

-No puedo revelarle el estatus de consultoría y trabajo realizado, pero sí puedo decirle que hasta el momento nos hemos limitado a la elaboración de un diagnóstico de la situación que no se limita al ejercicio del poder por parte del Presidente Toledo, sino de la sociedad peruana en su conjunto. De ahí que el principal desafío que enfrentan los peruanos, no sólo Toledo, es que la sociedad supere la pérdida de fe en sus instituciones y en su liderazgo nacional que no sólo es político, sino también de la sociedad civil.

En Lima, las cifras de julio llagan a un punto dramático en el segmento E (el más pobre) donde sólo 13% lo parueba. y entre aquellos de 25 a 39 años, el fenómeno se repite.

-Repito: el tema de la imagen no es un tema que pueda atenderse con acciones cosméticas. Es el producto final de acciones de gobierno adecuadamente comunicadas. Se produce como consecuencia de darle la misma importancia a la gestión y a la comunicación.

-Para Toledo, gobernar con una aprobación por debajo del 20 % debe ser frustrante.

-El problema del Presidente Toledo es hoy un lugar común en Latinoamérica, producto de transiciones inconclusas y de un grado de madurez política que nuestras sociedades aún no logran alcanzar. Vea sino la última encuesta de Ciba-Barómetro Iberoamericano que incluye 14 países y que fue realizada entre abril y mayo de este año. Observará la gran debilidad con la que gobiernan hoy la mayoría de Presidentes de nuestra región: Duhalde en Argentina lo hace con 16 % de aprobación, Quiroga en Bolivia con 26 %, Pastrana con 9 %, Noboa en Ecuador con 32 %, Battle en Uruguay con 27 %, Portillo en Guatemala con 24 % y Chávez en Venezuela con 5 %. Sólo Fox en México y Lagos en Chile aparecen con 45 % o más.

-¿Usted es socio de José Luis Sanchís, el consultor español que asesoró a Alberto Fujimori en las elecciones del 2000?

-Sanchís es una autoridad mundial en consultoría política, pero nuestra sociedad nunca funcionó. Al día siguiente de que el dato se publicó en CARETAS, entramos a nuestra página web y retiramos su nombre.

-No lo sé. Estamos a la espera de una llamada telefónica para definirnos. Ya veremos qué pasa.