Internacional La Zona Euro al borde de la implosión. El BCE en el centro de la corrida.

Una Crisis ‘Impecable’

El “descarrilamiento en cámara lenta” aludido por Luis Carranza en el artículo “Europa se Desboca” (CARETAS 2197) ha continuado –y hasta acelerado– su peligrosa dinámica en la zona del euro durante la semana que pasó. Los datos sobre la evolución de la situación en Grecia fueron peores que lo previsto, con su economía cayendo 7.3% y, desde esta posición, debe confrontar nuevos recortes en su presupuesto para alcanzar las metas fiscales. Se agregó la renuncia de Jürgen Stark, economista principal del Banco Central Europeo (BCE), de nacionalidad alemana. Las “razones personales” invocadas para su renuncia han sido interpretadas como muestra de las tensiones al interior del BCE respecto al programa de adquisición de bonos soberanos, política a la que se oponía y que fue implementada para adquirir bonos italianos y españoles a fin de calmar a los mercados. Limitar la capacidad del BCE en ese ámbito tuvo un negativo efecto en la evolución de la economía europea, lo cual se extendió a lo largo del fin de semana y afectó a las bolsas asiáticas. La cesación de pagos de Grecia volvió a rumorearse de manera insistente.

Debido al papel principal que se asigna a Alemania en las medidas que podrían conducir a una superación del problema de la deuda europea (ver el artículo citado), cobran especial interés las medidas que viene tomando ese país respecto a los diferentes escenarios que plantea la situación. Se ha informado que, a pesar que la justicia alemana confirmó la autoridad de la canciller A. Merkel para tomar las medidas que llevaron al salvataje de Grecia, ha planteado recuperar esa autoridad y pasarla a un consejo constituido por 45 integrantes, lo cual ha supuesto un desgaste político para Merkel y recorta la capacidad de tomar decisiones respecto al próximo desembolso para confrontar el problema de Grecia el 29 de setiembre. Muchos explican la rígida posición de Alemania a la importancia concedida a la “estabilidad de precios”, es decir, al combate contra la inflación debido a su experiencia histórica, a pesar de que ese peligro es hoy inexistente en la zona del euro.